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《期貨公司監督管理辦法》修訂落地 期貨系場外期權業務迎來春天

來源:每日經濟新聞 2019-06-16 10:00:50

  6月14日,證監會網站發布消息稱,證監會日前正式發布了《期貨公司監督管理辦法》。

  據悉,《期貨公司監督管理辦法》是以證監會令【第155號】文號發出,發文日期2019年6月4日。

  “為適應期貨市場發展的新要求,加強期貨公司監管,證監會對《期貨公司監督管理辦法》(以下簡稱《辦法》)進行了修訂”,這是此次發布的背景。

  申請設立期貨公司,注冊資本不低于人民幣1億元;期貨公司控股股東、第一大股東除應當符合本《辦法》第七條、第八條規定的條件外,凈資本不低于人民幣5億元;股東不適用凈資本或者類似指標的,凈資產不低于人民幣10億元。這些方面是《辦法》修訂后,最被業內關注的內容。期貨公司注冊資本門檻提高到1億元

  證監會發布的消息稱,《辦法》修訂內容主要涉及五個方面:

  一是提高期貨公司主要股東,尤其是控股股東、第一大股東資格條件。明確持續經營時間、持續盈利能力相關要求;增加出資資金、主營業務相關性及經營能力等方面規定。

  二是加強期貨公司股東管理,強化股東義務。增加股東、實際控制人和其他關聯人與期貨公司進行關聯交易的監管要求;完善股東、實際控制人重大事項報告規則。

  三是完善期貨公司境內分支機構、子公司及境外經營機構的管理。要求期貨公司建立健全對境內分支機構、子公司及境外經營機構的合規風控體系,實現風險管理全覆蓋。

  四是完善期貨公司對客戶開戶及其交易行為管理要求。

  五是完善期貨公司信息系統管理規定,明確信息系統合規運行的制度要求。

  申請設立期貨公司,注冊資本不低于人民幣1億元;期貨公司控股股東、第一大股東除應當符合本《辦法》第七條、第八條規定的條件外,凈資本不低于人民幣5億元;股東不適用凈資本或者類似指標的,凈資產不低于人民幣10億元。這些方面是《辦法》修訂后,最被業內關注的內容。體現金融供給側結構性改革的需求

  “我理解這次出臺的《辦法》,實質就是體現金融供給側結構性改革”,一家大型期貨公司成都營業部原負責人在接受《每日經濟新聞》記者采訪時這樣談他的感受。

  “實力強,抗風險能力才強,要知道,期貨公司在某些城市關閉營業部早就不是新聞了。”上述期貨界資深人士說。

  金融供給側結構性改革首先是為了提升期貨公司服務實體經濟的能力,“注冊資本不低于人民幣1億元”應該就是最直接的體現,此前期貨公司成立的門檻是人民幣3000萬元。增加股東的資格條件,提高期貨公司的成立門檻,目的很明顯,就是要壯大期貨公司的實力。

  另外,修訂《辦法》其實也可以理解成中國期貨市場即將進一步對外開放的信號。

  “開放之前,先壯大內資期貨公司的實力,增強抵御風險和應對競爭的能力”,這也是采訪過程中,期貨業內人士的普遍看法。場外期權交易對資金的巨大需求

  期貨行業正在經歷轉型,有人提出了“大宗商品綜合服務商”的愿景。期貨公司的創新業務主要包括兩個方面,第一是資產管理業務,第二是風險管理公司。

  期貨公司過去以經紀業務為主要經營模式,對資金實力的需求還不那么迫切。2013年期貨系的風險管理公司成立,場外衍生品交易業務開始從無到有,目前是期貨行業發展最快的業務類型。

  《每日經濟新聞》記者注意到,據《期貨日報》6月13日報道,2018年末期貨系場外期權累計初始名義本金為9406.01億元,同期券商系場外期權的累計初始名義本金為6718.31億元,期貨公司在規模上已經超過了券商。

  關于期貨公司的場外期權業務,目前的突出問題主要體現在資金和業務人才的短缺。上述媒體援引永安資本總經理劉勝喜的話說,現在資金問題是公司場外期權的最大障礙。

  《每日經濟新聞》記者查閱權威資料獲悉,浙江永安資本管理有限公司注冊資本10億元,實繳資本5億元,大股東永安期貨股份有限公司出資100%。永安期貨公司的注冊資本13.1億元,財通證券601108)持股33.54%,實際控制人是浙江省財政廳。

  永安期貨是業內公認的期貨“一哥”,經營以資管業務見長。期貨業資深人士表示,永安期貨都感覺“hold不住”,其他期貨公司的處境就可以見一斑。

  “客戶的巨大需求面前,沒有錢就沒有規模,沒有規模就沒有利潤”,上述期貨專業人士表示,問題其實就是錢的問題。

  另外,建立健全合規風控體系,不論是境內的分支機構、子公司,還是境外的經營機構,都應該做到風險管理全覆蓋。

  目前,期貨公司的場外衍生品業務發展很快,很多都是非標準的,一對一的產品設計,施行的是差異化的產品服務。這對期貨公司的風控能力提出了極高的要求,在資金和人才隊伍存在短板的現實面前,監管部門顯然看得更長遠。

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