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“入富”本周生效 A股躁動能否重演?

來源:中國證券報 2019-06-17 07:22:11

  上周(6月10日-6月14日)滬綜指迎來了近8周來最大單周漲幅,滬深兩市市值大增近1.2萬億元。

  這一周,科創板開板,5G作為2019年最確定的投資機會也迎來密集利好,疊加6月21日A股“入富”生效,這些概念能否在未來一周的行情中得到體現呢?

  對于本周市場,券商分析師涇渭分明地分成了樂觀派和謹慎派。

  科創板、5G消息密集

  上周市場最重大的消息莫過于科創板開板。

  在6月13日科創板正式開板之后, 6月14日晚間,證監會按法定程序同意華興源創、睿創微納科創板首次公開發行股票注冊。這兩家公司及其承銷商將分別與上交所協商確定發行日程,并陸續刊登招股文件。

  華興源創影子股:暫無

  睿創微納影子股:安徽水利、康緣藥業、宏達股份、四川成渝

  此外,關于5G的消息也密集發布。

  6月14日,上海市經信委相關人士表示,當前我國已正式進入5G商用元年,上海正加緊推進5G網絡部署、應用創新和產業發展,即將發布相關工作的實施意見和行動計劃。上海市5G產業將實現“三個千億”的目標,5G制造業、軟件和信息服務業務、應用產業規模均達到1000億元。

  6月15日英國跨國電信運營商沃達豐公司(Vodafone)在西班牙15個城市啟動商用5G網絡,成為西班牙市場第一個提供5G網絡的運營商。據報道,沃達豐主要使用來自華為的網絡設備,其首席執行官尼克雷德一直公開支持華為。西班牙也成為繼瑞士、英國后,又一個開通5G商用網絡的歐洲國家。

  近日,中國移動公布《2019年核心網支持5G NSA功能升級改造設備集中采購單一來源采購信息公告》,華為、中興、愛立信和諾基亞成功中標,其中華為的中標數量最多,是此次5G采購大單的贏家。公告披露,在MME設備招標上,華為、中興、愛立信和諾基亞的中標數量分別為219、22、153和56套;在SAE-GW設備上,華為、中興、愛立信和諾基亞的中標數量分別為369、21、231和60套。

  滬綜指創近八周最大單周漲幅

  回顧6月10日至14日一周,在美聯儲降息呼聲四起,各國央行新一輪寬松潮隱現的背景下,滬綜指迎來近8周來最大單周漲幅。

  滬綜指周K線

  截至6月14日,A股市值合計51.65萬億元,較前一周增加1.19萬億元。

  A股近期市值變化

  分析人士指出,前期的大跌消化了大部分利空因素,伴隨指數企穩,積極因素正在積累。

  首先,作為A股投資風向標的領頭羊式“主力”——外資,正在重返市場。

  數據顯示,北向資金在5月大幅凈流出之后,近兩周殺了一個回馬槍。6月14日當周,北向資金累計凈流入156.62億元,本月以來已經累計凈流入252.7億元。

  資金流向監測和研究機構EPFR最新發布的周度數據也顯示,在截至6月12日的一周中(6月6日至6月12日),該機構監測的全球股票型基金吸引32億美元的資金凈流入,為今年3月中旬以來第二次吸引資金凈流入;其中中國、美國和日本股票型基金均吸引資金凈流入。

  其次,A股估值明顯回落。一方面,滬綜指、深成指、中小板指、創業板指等各主要指數PE均已回落至中位數以下;另一方面,大部分一級行業的PE也同步回落至中位數以下,估值吸引力顯現。

  滬深兩市各主要指數PE(TTM)

  ,國金證券研究所

  申萬一級行業PE(TTM)

  ,國金證券研究所

  第三,主題熱點保持活躍,“輕指數、重個股”的特征越發明顯。近5個交易日,共有16只個股(非今年上市)創歷史新高。

  部分近期創新高個股

  注意“入富”生效帶來市場異動

  全球第二大指數編制公司富時羅素將A股納入其全球指數,變動將于6月21日(星期五)收盤后正式生效。市場人士提示投資者應注意6月21日尾盤可能發生的異動。

  回顧5月28日,滬指在尾盤短短8分鐘拉升了近23點,同時,北向資金尾盤瘋狂買入,凈流入額一度達到117.90億元。

  5月28日滬綜指走勢圖

  業內人士表示,資金尾盤進入的原因在于外資的MOC交易策略。MOC的全稱是mark to close,也就是交易價格要盡可能貼近收盤價。很多指數型基金都是采用該策略進行建倉,導致市場尾盤出現大幅波動。

  券商觀點分歧明顯

  從流動性角度看,海通證券姜超團隊表示,今年國內外貨幣政策均趨于寬松,而央行的鎖短放長提供了穩定的長期資金。2013年以后建立的常備借貸便利工具使得央行可以直接支持中小銀行,2018年的信用風險緩釋工具使得央行可以支持民營企業。在多管齊下之后近期貨幣利率、存單利率和國債利率的下行均表明當前流動性依舊寬松。

  海通證券策略荀玉根團隊認為,上證綜指3288點以來的調整在時間空間上還不夠,一輪中級調整行情結束的信號之一是強勢股補跌,如去年10月市場破位下跌時出現白酒、醫藥為代表的強勢股補跌。本輪調整強勢股尚未出現補跌,需警惕進一步調整的風險。另外在市場最后一跌時高股息率公司更抗跌,2018年10月中上旬前15個高股息率股跌幅中位數為8.4%,而滬深300跌幅為11.5%。拉長時間看,上證綜指2440點以來牛市的長期邏輯沒變,即牛熊時空周期上進入第六輪牛市。

  “拐點將逐步確立,緊扣三條主線積極配置!”中信證券研報則更為樂觀。其指出,外部流動性和內部政策的轉機已經明確,基本面的轉機也漸行漸近;國內貨幣政策依然趨松,金融市場的局部風險可控,不會蔓延。市場向上的拐點將逐步確立,建議積極配置,緊扣三條主線:繼續以大消費和大金融為底倉,特別關注其中外資偏好的龍頭品種;逆周期政策催化,基建板塊景氣回暖;關注科創板映射下的A股成長股龍頭。

  安信策略陳果團隊16日發表研報指出,A股市場整體仍處于休整期,戰略上依然不宜過于冒進,保持耐心,大的機會仍需要等待,重點關注改革推進。從短期來看,在當前經濟背景下,從美聯儲表態近期趨鴿派,到國內穩增長政策有更加積極的跡象,G20峰會臨近也有利風險偏好,短期戰術上對市場可以不用過于悲觀或恐慌。從結構上看,配置重點關注自主可控、必需消費品、公用事業、黃金等。

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