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賀強:狠抓上市公司質量是從根本上保護投資者的路徑

來源: 2019-06-17 10:01:23

  6月16日,在華商書院第七屆夏季論壇上,全國政協委員、中央財經大學證券期貨研究所所長賀強在“五教授溫情話股市”環節上表示,證券市場首先需要做的是保護投資者利益,尤其是中小投資者利益。而加上上市公司治理,提高上市公司質量,被認為是保護投資者利益的根本之策。

  資本市場發展太快是市場諸多問題的原因之一

  “各國的證券法律都是以保護投資者為核心,我國的監管者雖然也做了大量工作,但是結果不盡如人意。這其中當然存在諸多原因,但我們的市場發展太快,或許是其中很重要的一個原因。”

  賀強援引從有完整年度數據記錄的1991年到2018年的資本市場數據表示:首先,從上市公司家數來看,最初的上海老八股、深圳老五股道2018年底,A股共有3584家上市公司,增長了276倍;其次,從市場的總股本看,從最初的6.26億增長到5.76萬億,增長了9514倍;第三,從總市值看,從最初的110.19億增長到43.49萬億,增長了3947倍;第四,從總成交量看,從最初的43.67億增長到90.17萬億,增長了20006倍。

  賀強強調說,近30年的發展,中國資本市場確實創造了世界奇跡,快速的發展為很多公司解決了融資問題,也為很多公司改制起到了巨大作用,但也正因為發展太快,帶來了很多問題,而所有問題歸結到一起,就是投資者的利益沒有得到很好的保護,特別是中小投資者,這是最應該引起關注的。

  保護投資者利益比投資者教育更重要對融資者教育比對投資者教育更重要

  談及對中國資本市場的期待,賀強表示,希望中國股市能夠從投機型市場轉變成投資型市場。

  在賀強看來,狠抓上市公司的質量是從根本上保護投資者路徑。

  “我們市場功能很多,更重要的是投資者市場,不僅僅是投資市場,如何才能從根本上保護中小投資者利益呢?一定要把基礎打牢,而這個基礎,就是上市公司質量,業績,要狠抓上市公司治理。”

  監管應該管什么?

  賀強表示,近30多年以來,監管到底應該管什么,這個基本問題沒有解決好,監管的邊界到底在哪?監管層管了很多不該管的內容,而該管的卻沒管住。

  “多年以來,廣大投資者的利益沒有得到充分保護,股民在市場上是投資者,在公司里是股東,他們是支持中國資本市場改革的群體,這個弱勢群體的利益必須得到保證。”

  怎么樣才能做好監管呢?

  賀強強調說,首先要做到重罰。“很可惜,在新的《證券法》修訂草案中,依然沒有實現這一點。”

  其次,多年以來,監管層的人才都是單向流動,都是從證監會流向市場,我們應該嘗試把市場的“大老鼠”變成“貓”,他們才真正懂市場,了解操作手法,把他們變成“貓”,才能管得住,管得好。

  對科創板有兩點擔心

  談及當下如火如荼推進的科創板,賀強表示,在中國經濟面臨轉方式、調結構和新舊動能轉換的大背景下,科技創新承擔者重要的使命,這也使得科創板的推出具有戰略意義。但同時也存在一些值得思考的地方。

  首先,科創板的頂層設計非常重要,如何處理好與創業板、新三板的關系,如何避免他們之間產生搶資源的惡性競爭都需要頂層設計做部署。

  其次,注冊制的推出需要一系列的客觀條件,其中,核準制適用于大陸法系,注冊制適用于英美法系,我們現在要推出注冊制,如何解決法律體系的適配問題非常重要。

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(本文內容僅供參考,并不構成投資建議!投資者據此操作,風險自擔。)

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