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嘉盛集團:黃金的走勢和美聯儲貨幣政策有著最為直接的關系

來源:金融界 2019-06-21 20:40:32

  嘉盛集團首席中文分析師黃俊,認為黃金的走勢和美聯儲貨幣政策有著最為直接的關系。

  在2012-2018年長達6年的時間中,美元有漲有落,黃金卻在1100-1400價格區間保持著“穩定”。在這一段歷史中,以歐元為代表的非美貨幣曾經漲過,但黃金卻未漲。國際局勢曾經動蕩過,有避險屬性的黃金卻仍未出現具有代表性的波動。黃金的非美屬性,避險屬性都只是影響黃金的次要因素。研究歷史,可以清晰的看到美聯儲的寬松周期,才是影響黃金價格的定海神針。

  黃金歷史上最重要的一輪牛市來自于2008年開啟的大漲行情,從700美元最高漲到1920美元,幾乎三倍的漲幅。結合美聯儲推出三輪量化寬松的時機和規模,可以很清晰的看到,黃金大牛市起漲源于QE1,續漲于QE2,觸頂在QE3。黃金的走勢對應了美聯儲貨幣政策從開始寬松(起漲)—-持續寬松(續漲)—-最后的寬松(停漲)的過程。(參考下圖)

  進入2019年6月以來,黃金突然成為市場的“寵兒”,這和美聯儲貨幣政策是緊密相關。結合走勢,可以清晰的看到其中的脈絡。6月4日,美聯儲主席鮑威爾首談降息條件,黃金向上突破天圖級別阻力位(1300美元/盎司);6月20日,美聯儲議息會議釋放降息條件,黃金再度向上突破周圖級別阻力位(1370美元/盎司)。

  如果美聯儲能在7月,9月的議息會議中正式開啟降息周期,則意味著美聯儲貨幣政策的確定轉向。接下去則是關注美聯儲降息的幅度有多大。如現在市場所討論的,2019年將降息1次還是2次,這都將極大程度上影響黃金的漲幅。黃金現在已經向上突破天圖級別,周圖級別的阻力位,這意味著在技術層面,黃金只能向上看到月線級別阻力位2000美元整數關口。

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(本文內容僅供參考,并不構成投資建議!投資者據此操作,風險自擔。)

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