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美聯儲利率三連降 寬松貨幣避險情緒或推高金價

來源:和訊網 2019-11-01 09:16:28

  北京時間10月31日凌晨2點,美聯儲再次宣布降息25個基點,將聯邦基金利率目標區間下調至1.50%-1.75%,符合市場預期。從本次美聯儲決議聲明上看,美聯儲強調了勞動力市場強勁,經濟活動溫和增長,家庭支出強勁,失業率處于低位,整體基調略微偏向鷹派。今年以來,美聯儲在短短三個月內降息3次。決議公布后,美國三大股指全線收漲,黃金上演V型反轉,美元指數沖高跳水,美債收益率全線下跌。

  貨幣寬松疊加避險情緒利好黃金

  此前,美國總統特朗普稱簽署中美部分貿易協議進度快于日程,且歐盟同意英國脫歐期限推遲至2020年一月,引發市場樂觀情緒,避險需求回落,貴金屬承壓下行,但是各國央行將進一步放松貨幣政策的預期支撐了金價。此外,英國下議院第三次拒絕約翰遜提前舉行大選的提議。總的來說,短期避險情緒有所消退,但美聯儲三個月3次降息,貴金屬仍有一定支撐;中長期避險需求依然存在,美國此輪經濟擴張周期已長達126個月,未來經濟下滑的可能性依舊較大,預計2020年美國股市或出現大幅波動,而避險性的黃金仍具備較高的投資價值,投資者可關注芝商所近期推出的上海金(美元)期貨和上海金(離岸人民幣)期貨的趨勢性交易機會。黃金避險屬性不斷拉伸,馬上開戶搶占黃金投資先機>>

  芝商所上海金期貨提供多層面交易機會

  今年10月14日,美國芝商所(CME)聯合同上海黃金交易所(簡稱上金所),推出兩種“上海金”期貨合約,即上海金(美元)期貨和上海金(離岸人民幣)期貨,為全球投資者參與到中國黃金市場開辟新通道。同時,上金所推出新的基于芝商所COMEX黃金期貨亞洲現貨價格的T+N合約。此次合作為國際投資者提供了接觸中國市場的機會。馬上黃金開戶,領取黃金T+0特權>>

  芝商所全球金屬主管Youngjin Chang對記者表示,“此次推出的新合約,更加適合銀行和專業流動性提供機構,他們一方面參與上海金的主板市場,一方面可以進入國際市場,連通國內國際市場并平衡這兩個市場。”Chang指出,合約的推出,為投資人和交易員提供了三個層面的交易機會。

  一是套利層面。新合約有助于市場參與者充分發現中國在岸現貨市場與COMEX黃金期貨市場兩個市場的價差,就是很多投資者在倫敦金和紐約金市場尋求套利機會一樣。

  二是外匯交易層面。新合約是首類既有美元計價、又有離岸人民幣計價的金屬類合約,有助于幫助推動人民幣國際化。另外,由于黃金本身已經被很多市場參與者用作“半貨幣類”投資標的,有助于市場參與者在美元和離岸人民幣之間找到更多機會。

  三是套保對沖層面。很多國外商業機構把中國在岸價格作為參考價格,不能直接投資人民幣市場,暫時缺乏套保對沖工具,而新合約則可提供這樣一種對沖工具和風險管理工具。

  全球投資者對中國黃金市場較為關注

  目前,中國已成為僅次于紐約和倫敦的全球第三大黃金交易市場,有越來越多的國際投資者希望進入中國黃金市場。GFMS Refinitiv高級金屬分析師Samson Li表示,國際投資者希望進入中國黃金市場主要有以下三個原因:

  一是,中國上海黃金交易所的發展與壯大。上海黃金交易所成立于2002年,由中國央行——中國人民銀行創建。經過近20年的耕耘,上海黃金交易所已成為全球最大的實物黃金交易所。中國已成為僅次于紐約和倫敦的全球第三大黃金交易市場,有越來越多的國際投資者希望進入中國黃金市場。

   Samson Li表示,中國政府和政策制定者將上海黃金交易所打造成了中國唯一的黃金官方平臺,所有的進口黃金、國內開采黃金以及回收黃金均通過該交易所進行交易。為進一步增強上海黃金交易所的主導地位,中國政府還實施了其他幾項政策,包括對購買黃金免征增值稅,而對白銀實行13%的增值稅(含稅價)。黃金合約也正在增多,如上海金、國際板黃金等。

  二是,中國是全球最大的黃金生產國,黃金開采量占全球的11%。中國經濟的高速發展排第一,供求因素排第二。據Metal Focus的數據,2018年中國黃金產量為404.1噸,占全球黃金總產量的11.5%,位居全球黃金生產國首位。在黃金珠寶制作方面,中國也是全球領導者,珠寶金需求占到全球珠寶金需求的30.6%。2018年,中國珠寶消費量為686.5噸,同比增長3%。

  三是,芝商所于今年10月新推出了兩個與上海黃金交易所相關聯的黃金期貨產品。10月14日,芝商所推出了兩種基于上海黃金基準價格的黃金期貨合約。新合約為財務結算,一個以美元計價,即上海黃金(美元)期貨,另一個以人民幣計價,即上海黃金(離岸人民幣CNH期貨。投資者可以利用新合約與100盎司COMEX黃金期貨合約進行套利,同時可以享受到與COMEX黃金期貨以及芝商所其他產品之間進行套利操作的保證金沖銷優惠。

  市場對金屬的交易興趣普遍上升,芝商所旗下的COMEX金屬合約8月成交量創紀錄新高,貴金屬與基本金屬的平均成交量達88.5萬手,較2018年8月增長41%。

  (責任編輯:趙鵬)

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