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廈門大學教授陳海強:期貨價格未來勢必回歸經濟基本面 基于波動率定價的期權交易值得關注

來源: 2019-11-15 18:44:44
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  期貨日報網訊(記者 崔蕾)在大連商品交易所、證券時報、期貨日報指導下,由徽商期貨主辦,期報投資和期貨實戰排排網協辦的“未來可期期待輝煌” ,國際化下的私募機構CTA策略及基差平臺業務研討會暨首屆中國期貨FOF種子基金私募邀請賽(廈門站)

  網訊(記者 崔蕾)在大連商品交易所、證券時報、指導下,由徽商期貨主辦,期報投資和期貨實戰排排網協辦的“未來可期期待輝煌” ,國際化下的私募機構CTA策略及基差平臺業務研討會暨首屆中國期貨FOF種子基金私募邀請賽(廈門站)11月15日在廈門舉辦。廈門大學經濟學院教授陳海強在主題演講中分析了全球大變局下的中美期貨市場發展趨勢與展望。

  他表示,中國期貨市場國際化發展是大方向,我國期貨市場經過多年發展,期貨市場有效性增強、機構客戶增加,未來期貨跟宏觀經濟和全球局勢會越來越相關,方向性的投資更要了解宏觀發展趨勢。

  對于未來1—3年的中國和全球經濟的發展趨勢,他首先表示,中國經濟未來的大邏輯是“兩個時代”。第一個時代是十九大報告明確提出了中國發展進入了中國特色社會主義進入了新時代,既是富有希望的時期,也是一個不確定性增加的時期。第二個時代是數字經濟時代,5G時代的到來,數字素養將成為供給側和消費側應該具備的最基本生產技能。“中國經濟增長模式改變、供給側改革深入、疊加數字經濟時代到來,同時全球目前很難看到可以替代中國需求的國家或地區,未來商品需求基本面將發生巨大變化。”

  而從外部環境看,他認為,中美貿易戰也許是全球變局的開端,中美貿易戰本質是中國崛起與美國衰退。“全球大變局下,能源安全和糧食安全將促使新能源技術和農業供給側改革將加速推出,將給商品期貨帶來結構性機會。”他說。

  對比中美衍生品市場,他介紹,目前整個美國期貨市場的格局呈現以能源期貨與利率期貨為主,農產品與指數期貨為輔,其他類型期貨共同發展的格局。中國未來也有可能像美國的衍生品市場這種形式靠攏,金融期權期貨市場將不斷完善。

  此外,中國金融市場開放是大勢所趨,在此形勢下,我國期貨市場開放的腳步也不斷加快,期權品種“開掛式”擴容。他表示,期權開啟了立體化的交易時代,使得交易模式可以變得更加復雜多變,能夠適應不同的市場環境。“中美貿易戰意味著全球經濟波動將加劇,政策風險將加大,而基于波動率定價的期權未來也許是大家可以廣泛關注的交易機會。”他說。大幅波動時代,量化投資也將是很好的投資方式。

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