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金價上漲也推動黃金生產進入了繁榮期

來源: 2020-01-17 20:27:16

  去年黃金價格創下了自2010年以來的最大年度漲幅。上周金價突破了1570美元/盎司,是近七年來的最高水平。這也讓黃金生產商重新燃起對大規模勘探和技術創新的熱情。

  去年黃金價格創下了自2010年以來的最大年度漲幅。上周金價突破了1570美元/盎司,是近七年來的最高水平。這也讓黃金生產商重新燃起對大規模勘探和技術創新的熱情。

  推動金價上漲的因素并不總是可以預測的,但在低利率和地緣政治緊張局勢持續發酵的情況下,金價肯定還有上漲空間。受散戶投資者歡迎的交易所交易基金(ETF)黃金持有量接近2012年的高位。各國央行也依然是主要買家。

  甚至有一些分析師認為,黃金會漲到2000美元以上,雖然距離歷史最高價位仍然還比較遠。

  價格上漲的影響已經開始逐漸顯現。去年的并購熱潮說明了這一點:從去年1月完成的Barrick Gold與Randgold Resources Ltd.的合并,到Goldcorp Inc.與Newmont Corp.的合并,再加上小公司之間的一系列并購要約,總體而言,2019年標志著黃金市場回到了繁榮時期的水平。

  但是并購的激增也反映了供應方面的情況,即使礦商們聯合起來,這些數字也很嚴峻,在過去十年的大部分時間里,黃金儲備一直在穩定下降。咨詢公司Wood Mackenzie Ltd.的數據顯示,到2018年,金礦的平均開采壽命從2012年的16年縮短到了11年。早在2015年,金價跌至每盎司1000美元時,世界黃金協會就警告說,該行業正接近“峰值”,此后產量將開始下降。

  行業整合并購不是萬能的,問題在于供應在短期內對金價影響不大。同樣,滯后效應意味著在繁榮時期投資的金礦仍需要數年才能產出。同時,2011年過剩的傷痕將使生產商不愿改變他們對黃金長期價格的預期,基本上仍然處于1300美元或以下的水平。

  到目前為止,投資主要集中在現有項目上,而不是新發現的項目上。龐大的勘探預算并不能保證成功,但是供應數量將必然會增加。已經有跡象表明,人們期待已久的項目正在加速推進,例如Polyus PJSC的西伯利亞Sukhoi Log的勘探與開采。

  當然還有對技術的投資。這不僅是為了使開采自動化和電氣化,而且還升級了勘探和提煉技術。對于黃金來說,工藝的改進甚至可以使復雜的、難熔的礦石更容易提取。巴克萊去年12月估計,到2025年,技術創新可能會增加10%的供應量,每盎司黃金的成本可能下降4%。

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(本文內容僅供參考,并不構成投資建議!投資者據此操作,風險自擔。)

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